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篇名: 小摩2014台股策略報告
作者: 周茂	日期: 2013.11.19　　天氣: 　心情:

小摩明年首選投資組合

摩根大通證券出具明年台股策略報告，點名台積電（2330）、日月光（2311）、國泰金（2882）、聚陽（1477）、上銀（2049）五虎將為首選投資組合。另外，明年台灣經濟成長率預估3.1％，利率上半年維持不變，下半年走高的可能性也不高。摩根大通表示，台股指數近期失守前波高點8439點後，市場仍看好穩健走勢，短期台股指數在8100─8190之間會有強力支撐。
摩根大通指出，明年台股走勢跟今年下半年差不多，包括上游電子類股、壽險業與非科技的紡織業等，仍將主導台股走勢。
其中，科技股上游優於下游，半導體產業因為蘋果生產線的調整，與年底前庫存修正可望完成，相關類股表現可期。下游組裝廠將面臨劇烈的訂單洗牌，利潤大幅萎縮。
另外，明年美國10年期公債利率約為3.5％，壽險類股可望因美國長期公債利率提升而受惠。預估長期利率上漲50個基本點(0.5個百分點)時，壽險業的隱含價值（EV）會同步上修25％。
至於紡織、隱形眼鏡、腳踏車等非科技產業中，部分以出口為導向的公司獲利相對有撐，股價有被低估的現象，類股投資趨勢可望延續到明年。
個股方面，摩根大通點名半導體產業的台積電及日月光、壽險股國泰金、紡織股聚陽與提供自動化設備的上銀五檔首選投資標的。相對的，4G標案告一段落後，通訊市場競爭將白熱化，建議避開遠傳（4904）；正新（2105）與和碩（4938）也不受青睞。
以日月光為例，外資已連續11個交易日買超日月光，上周外資雖賣超台股近200億元，但三大法人仍狂買日月光6萬5436張。
另外，摩根大通預測，明年台灣GDP成長率為3.1％，主要受惠於美國和中國的採購經理人指數（PMI）復甦。至於台灣的貨幣政策，預料明年上半年利率仍維持不變，下半年利率走高的可能性也不大。
摩根大通強調，明年台股受惠政策與法規鬆綁的利多空間有限，例如兩岸服貿協議都還卡在立法院審查，要真的達成協議，恐要到明年下半年或後年上半年，投資人期待不宜過高。

標籤: 投資理財

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