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篇名: QE延後縮減有利高股息股
作者: 周茂	日期: 2013.09.23　　天氣: 　心情:

前美國財長薩默斯（Lawrence Summers）宣布退出角逐美國聯準會（Fed）主席後，加上美國FOMC上周並未縮減QE規模，等於QE退場速度將放緩，全球市場預期低利率環境持續下，高股息族群不僅提供股市報酬且兼顧收益性，成為債轉股階段下的投資優選。

　ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，以美股為例，長期分析1901年至2012年的平均報酬率為4.9％，包含股息後推升至9.5％，報酬表現幾乎翻倍，歐股與日股皆然，顯見股息及股息成長貢獻股票長期總報酬70％以上，相當適合中長期投資人作為核心配置。
　白芳苹指出，在溫和成長、低利率環境下，股票的投資價值提高，看好以成長與防禦兼具的族群，高股息類股將是良好的投資策略，只要未來數年全球成長率維持溫和的基本面走勢，高股息股票仍將具備投資吸引力。
　施羅德環球收益股票產品經理詹姆斯•道森（James Dawson）指出，現階段若以債券為收益投資的主角，很可能面臨實質利率為負的窘境，而且不論是政府公債或公司債，在近年的債市多頭走勢後，其收益率多已低於長期平均值。相反地，高股利股票的收益率則高於10年平均值。
　詹姆斯•道森說，能夠穩定發放股利的企業通常獲利也相對穩定，且資金可用來投資或配發股利，公司需考慮如何在二者之間取得平衡，此類企業通常有較強的資本紀律，因此信用評等也多屬投資級。
　摩根多重收益基金經理人邁可•施厚德（Michael Schoenhaut）表示，全球資金充沛，重壓股票當然最有機會獲得較高報酬，但也要承受得起上沖下洗的震盪洗禮，因此，具有高股息概念的商品，在股價表現相對穩定，又能穩定配發股息的優勢下，成為資金進駐首選。
　施厚德分析，根據美林證券資料估算，長期持有高股息且高股利成長的股票的總報酬，硬是比高股息股票多出1.7倍，顯示兼具「高配息率」與「成長性」的企業，長期報酬值得期待。
　元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，MSCI全球高股息指數今年以來至9月16日上揚9.5％，相對MSCI全球指數同期間上漲12.8％來得遜色。過去受QE退場的機率上升而整體美國10年期公債殖利率飆升至2.9％，使全球高股息類股股價回檔。不過，今年第4季只要QE沒有大幅度退場，整體高股息類股將會重新受到投資人青睞，主因是長期公債殖利率仍維持低檔，投資人反而對高股息的殖利率相對有信心。

標籤: 投資理財

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