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篇名: 摸清大戶操作眉角
作者: 周茂	日期: 2013.07.20　　天氣: 　心情:

了解三大法人及融資的意義，投資人要先有一個認知，即是三大法人及融資的數據僅是一個參考數值，市場上的外資、投信、自營商、甚至運用融資的大戶、中實戶們的目的只有一個，即是從盤面上賺錢。

擬定退場機制　觀察大盤漲跌

當一檔股票的行情發展不如原先的預期，這些法人、大戶及中實戶們調整持股時，往往會讓行情往反方向移動，例如原先看好後市，股價卻漲不上去，於是決定換股操作，先賣出手上原本的持股，這時會讓原本已經漲不動的股價，出現一波下跌，若投資人沒有避開，通常這一種股票要很長一段時間才會再回到投資人的成本區，有的甚至會無法解套，因此在參考法人及融資動向，選擇後續要進場投資的股票之後，在進出點的拿捏上，要以技術面為主，才能持盈保泰，事半功倍。

由於法人進出數據為個股買賣張數及金額，對於買賣點上並無進一步的參考性，因此投資人進場前要先擬定出場的策略，可能是參考技術面（均線、指標），也可能是以法人的反向動作為主。例如觀察到投信買進A股，而投資人也跟進買進A股，當投信出現連續3至5日賣出A股、或是大量賣出A股，賣出張數達買進數量的20％時，投資人就要評估是否跟著退場，因為這代表投信原先看好的買進理由，可能已經實現，或是已經消失，進而造成持股鬆動，將造成股價下跌，這是投資人參閱相關數據選股時，首先要規畫好的退場機制。

有了退場機制後，接下來即是觀察大盤買進及賣出名單時，首先要留意的是是否有出現族群性，像前2 0名中，多數是金融股、面板股、或是半導體股等，若是有族群性出現，則代表這一個族群未來前景值得期待，上中下游及周邊都可留意，只是由於要觀察出族群性，通常要對產業面及個股基本面有一定程度的了解，投資人若無法直接了解外資買超個股是否有族群性，可借助股票軟體或財經網站的分類，做進一步觀察。

了解了族群性之後，接著是在該族群中，觀察哪一檔個股外資著墨最深。只是由於每一檔個股的股本不同，有的公司股本僅10億元，有的公司股本達上千億元，若是單純看張數，不易看出買盤對股價的影響性，這時持股比率的增減變化，就成為一個重點觀察的指標，一般若是持股比率從0％開始慢慢提升至5％、10％時，這對股價就有正面助益，這一類的持股通常被稱作建立基本部位的買盤；另一種則是把原持股賣到光之後，又重新買回，這都代表外資對這一家公司的看法正開始翻多，這家公司有機會進一步獲得更多國際性資金的挹注，這一類的股票就值得列為投資標的，也是穩健型投資人可以把資金投入的標的，在外資反手大舉賣出前，都可以逢低作多。

另外，在大盤盤整或是拉回時，若外資針對單一個股進行持續買進，通常可能是外資掌握住了這些公司的未來前景，像是未來半年或是一年之後，營運有機會好轉，現在就是最壞的情況，這時也會讓股價跌不下去。「未來不會再壞，現在就是谷底」正是外資進出時的重要依據之一，對於資金龐大的外資而言，這種方式能讓其從容的買進，反而不是壞事，對於這一類的個股，資金大的投資人也可以嘗試酌量買進。

標籤: 投資理財

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