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篇名: 贏在修正
作者: 周茂	日期: 2012.10.31　　天氣: 　心情:

二○○七年，股市名人陳進郎所寫的《股市大贏家》，受到廣大投資人的關注，並被翻譯成簡體字版在大陸出版，市場熱銷超越「股神」巴菲特的傳記。
對投資有熱情成功首要關鍵
一度因民國七十九年華隆案造成股市大跌而破產，也曾經因找出致勝心法，在十二年間獲利十九倍；如今，終於得以悠遊股海的陳進郎，除了靠登山、踏青放鬆心情，他還做對了哪些事？接受《今周刊》獨家專訪，陳進郎娓娓道來，與散戶投資人分享他最新的體悟。

「你要先喜歡它（研究股市），只要喜歡就不覺得無聊啦！」陳進郎以近期量能經常不到五百億元的「窒息量」為例，自己投資股票最怕狹幅震盪的無聊走勢，因為「市場太沉悶，找不出方向是很大的挑戰」。但他絕不會因為成交清淡，就忽略每日研究的基本功課；相反地，他會不停調閱線圖，把股價走勢的前後變化彼此對照，作為抓住下一次大漲機會的練習。

陳進郎表示，他每天早上八點鐘以前一定會展開工作，在專屬的看盤室內瀏覽線圖、準備當日下單事宜。已經投身股海二十餘年的陳進郎，仍然堅持不懈、展現固定作息的重要，可見想在投資領域有所成就，「熱情」確實是首要關鍵。
技術分析可提高勝算反應股價真實預期
「我最重視線型的影響力。這好像在挑女朋友，我比較膚淺、往往先看身材曲線（技術走勢），然後再看內涵（基本面）。」談到技術分析重要性時，陳進郎笑著比喻，「而且這幾年，我已經越來越不在意她們的內涵了。」

雖然陳進郎本人就是一個從事技術分析的成功投資案例，但仍有許多投資人不瞭解技術分析的實用與價值，他特別提出許多觀點，來印證他的看法。

「基本面很重要，但我們很難比其他人知道更多、更早，想提高勝算，一定要盡量注意其他人忽略的跡象；而股票的價格變化，本身已經包含公開的訊息，以及不為人知的檯面下變化，所以技術面走勢比基本面更純粹反映股價的未來，最純粹的才最有力量。」他比喻：「靠基本面投資股票，就像看分針來判斷時間，仰賴技術面判斷股價趨勢好比看時針，即使有落差，相對而言仍比較準確。」

在這個股價經常劇烈波動的年代，陳進郎認為，技術面走勢才是投資人最好的朋友。「股價沒有合理，也沒有常態，超漲超跌才是市場常態；太重視基本面的人，難以在趨勢轉折時隨機應變。」這句話，已經將陳進郎戰勝股海的秘訣表露無遺：制勝之道，在於自我修正。
「做股票就是一連串的預測和修正。」陳進郎表示，「預測」雖然可以採取主動，但因為股市的變化太快，太相信預測反而把自己框住，來不及應變。反之，「修正」雖然常常是被迫採取行動，但因為這時市況發展已經比較明朗，通常有規則和前例可循，較能掌握在自己手上，因此「我們要『贏在修正，不在預測』！」

每當陳進郎被問到關於投資股票的問題，他總會語帶保留，不是說：「這要看情形…」，就是說「前提是…」，鮮少能聽到他發表肯定的看法。這是因為，陳進郎始終相信市場情勢變化多端，投資獲利只能隨時因應調整，藉此盡可能擴大利潤、減少虧損。
贏在修正以極少標的創造多數利潤
陳進郎強調的「贏在修正」觀點，來自對「八○/二○」法則的深刻體認。他在受訪時分析：「每個人都不妨回想一下，投資獲利的八成很可能來自占總部位僅二成的標的；再分下去，八成獲利裡又有八成來自五分之一標的，如此下去…；所以，絕大多數的投資利潤，是來自於極少數選對的標的。」陳進郎認為，唯有即時調整才能抓住強勢股，創造獲利；如果老是緊抱著表現低迷的股票不放，那麼資金運用效率必然低落，無論如何等待也難以獲利。

在股市中，還有一群人必須維持工作、無法學習陳進郎全程關注盤勢，這些上班族該怎麼因應生活型態調整操作？陳進郎的建議是，不妨以台灣50 ETF（股票代號0050）為標的，根據六十日均線漲跌來操作。「因為台灣50整合五十檔市值最大的股票，波動相對較低。

但在過程中，投資人經常難以克服抉擇的心理關卡，無法踏出下單買賣這一步。陳進郎的建議是：「投資人應該盡量多出手，當你愈頻繁地體驗到投資輸贏，就會逐漸習慣，接著無論停損或換股，就沒有那麼強烈的感覺了。」

儘管陳進郎認為投資勝敗的分野只在「隨機應變」與「一成不變」，但展望台股未來的發展，他心中有自己一套分析。談到對後市的看法，陳進郎微微皺著眉說：「應該是盤跌向下吧！」他分析，指數去年初達到三年新高的九二二○點後一路回檔，技術面已成大頭部型態，因為「每次反彈碰到八千點附近就被打下來。」

至於中長線，陳進郎仍然秉持技術分析的觀點。他說，過去二十多年來，大盤指數低點從二四八五點、三四一一點、三九五五點，逐漸提高；高點則從一二六八二點、一○三九三點、九八五九點，逐漸降低到九二二○點；因此，台股下檔支撐是連接二四八五點和三九五五點的長期上升趨勢線，上檔壓力則是連接一二六八二點和九八五九點的長期下降趨勢線，未來指數很可能在這兩條線之間進行波動。

使用技術分析的投資人，經常需要判斷「支撐」和「壓力」的線型，但是經過二十多年勤奮不懈的努力研究，陳進郎已將凶險詭譎的技術線圖，化為一條條能夠獲利的曲線，他此次嘔心瀝血的結晶，相信會成為許多投資人極其寶貴的參考。

陳進郎操盤心法：漲時重勢
一般人操作上最大的缺失，就是不但沒有在大盤上漲時加碼強勢股，反而往上減碼強勢股，這是因為從起漲點來看，股價漲多而變貴了，就算漲勢再明朗，很多人還是以為這只是空頭市場的反彈。

在漲勢中，要做到「不減碼強勢股，反而加碼強勢股」，要有以下二點認知。

第一、趨勢凌駕於基本面：當大盤處於明確的漲勢，樂觀的氣氛讓人的想法更接近投機者，甚至是賭徒，而不是投資者。只要炒作的題材夠吸引人、股價會立刻再漲，投機者才不管股價已經漲了多少、本益比有多高。即使這時候買進的人，也認為泡沫遲早會破滅，但他們堅信還有「更傻的傻瓜」會來把股價推得更高。

一旦某支個股的線型翻多，如果我們還執著於該股的本益比已超過幾倍，或遷就於大家都已經知道的其它基本面利空數據，就算我們不敢買，但因為多頭市場的惜售氣氛很濃，只要有人拉抬，股價照樣大漲。

第二，不要因股價漲幅已大而買不下手，甚至賣出。這時，我會告訴自己，在大盤漲勢初期，我對行情半信半疑，要不是這些股票接下來的漲幅擴大，我怎能確認它們的底部已經浮現了呢！

做股票就像拔蘿蔔，當市場處於漲勢中，就像蘿蔔還在生長期，這時要先賣漲不太上去的弱勢股，而不是先賣漲最多的強勢股，強勢股如果還會漲，我們甚至應該買進，等股價或指數有做頭跡象時再賣。

一般人的迷思是，在比較個股的走勢後，跑去買比較沒漲的，這樣才安心。比如說，在某個時點，A股創下波段高點時，同類股中的B股價位和它差不多，兩者股價同樣拉回後，如今A股已再創之前的新高，B股卻離當時的價位還差二、三成，所以去買B股。但A股強B股弱，一定有原因，買漲幅落後股通常佔不到便宜。

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