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篇名: QE3 概念股
作者: 周茂	日期: 2012.09.24　　天氣: 　心情:

隨美國聯準會祭出第3輪量化寬鬆政策（QE3），資金勢必流入新興市場，在資金行情推升下，今年漲幅較為落後的台股將更具補漲機會。
尤其是與QE3（第3輪量化寬鬆政策）連結度高的金融、營建、資產、內需與原物料5天王，續航力不容小覷。
台新投顧董事長吳火生表示，由於市場提供反應QE3效應，加上中國股市又破底，以致全球股市在短線急漲下，漲勢暫歇，且台股在融資餘額迅速增長下，短線順勢拉回修正。
吳火生分析，但在7,500點頸線附近明顯有撐，下檔空間有限，9月底預期在7,500-7,800關震盤，但在市場錢多多下，台股第4季有機會上攻8,000點。
根據以往經驗，一旦美國祭出QE，將使資金流出美國，轉往新興市場，預期在資金充裕下，新興市場將會啟動資金行情效應，台股也不例外，在資金大量匯入下，不僅激勵台股上攻，且推升台幣走揚，而金融、資產、營建與內需等相關類股，將成為資金追捧的受惠股。
其中又以金融股受惠最直接，永豐投信進一步分析，由2009、2010年前2次QE政策後的台股指數報酬表現來看，在全球資金動能的催化下，台股在QE1開始執行後的1個月、2個月漲幅分別為10%、25.96%，同期間金融股漲勢更為凌厲，分別高達17.1%及50.08%，進一步觀察QE2，金融股漲幅亦出現領先大盤的趨勢。
特別是兩岸金融政策近期大幅放寬，包括台灣央行遴選臺灣銀行上海分行擔任兩岸貨幣清算行，以及國務院9月18日發布十二五規劃有關金融業改革，加上QE3帶來資金活水，預期金融股長線漲勢延續。
台新主流基金經理人呂健良表示，QE3推行後，在美元泛濫之下，將導致弱勢美元格局，有可能促使資金轉向幣值具升值空間且成長性相對強勁的新興市場，則股價整理已久的台股相對具吸引力。
在類股操作上，由於QE3有可能再次激化通膨問題，則對美元計價的原物料股如塑化、水泥、鋼鐵及具保值效益的資產、營建類股可望受惠，股價相對具表現空間。
復華全方位基金經理人孫民承則相對看好營建股，他說，近期因QE3熱錢湧入推升匯率走升，也將提新台幣高購買力並有利資產價值重估。
他預估抗通膨保值概念的資產營建族群將會是資金轉進的標的，況且第4季是營建入帳旺季，目前相對看好商用不動產題材。

美國聯準會（Fed）推出第3輪量化寬鬆政策（QE3），熱錢湧入非美元資產，新台幣升值壓力擋不住，以出口為導向的電子股匯損壓力升高，包括營收、毛利率及金融資產部位均面臨衝擊。
由於上市櫃公司8月底密集召開法說會，當時新台幣兌美元持穩在30元左右，廠商多半根據當時匯率水準評估獲利。隨著過去半個月新台幣狂升，近日來到29.5價位附近，已較上季升值逾1%。
IC設計龍頭聯發科認為，這一波新台幣兌美元急升出現在9月下旬，因採平均匯率，對第3季影響範圍不到三分之一，衝擊應該有限；但如果趨勢不變，出口業第4季的壓力相對較大，尤其是採美元計價的營收。
國內類比IC龍頭立錡估算，新台幣兌美元匯率每升值1元，立錡的毛利率會因此下降0.3至0.5個百分點。類比科（3438）也估計，新台幣每升值1元，類比科毛利率將減少2個百分點。
致新總經理吳錦川則指出，如果新台幣升值，致新第3季毛利率將面臨壓力，獲利表現與新台幣走勢連動性高。
新台幣走勢升貶，亦牽動大立光的業外消長。由於上季大立光受惠於新台幣貶值約1.25%，進帳1億元匯兌收益，美化第2季獲利表現，近期台幣走升，第3季恐回吐上季匯兌收入。
在營運展望方面，受到Windows8上市前的觀望效應影響，吳錦川坦承第3季客戶需求有氣無力，景氣形勢朦朧，致新今年第3季旺季動能不明顯。法人估致新本季營收季增率約落在-4%至+7%之間。
立錡副總暨發言人張國城也表示，市場期待的「聖誕節效應」今年恐看不到，對於下半年景氣看法「淡定」。立錡估第3季營收介於29億至32億元間，約較第2季衰退4%至成長6%。
大立光近期因iPhone5開賣上市題材，8月營收寫下歷史次高，9月營收動能向上，法人看好具再創新高氣勢；加上第2季基期低，本季合併營收季成長上看3成，有機會創單季歷史新高。
由於高階800萬畫素鏡頭出貨升溫，大立光單季獲利可望飆升，追趕上半年不足，惟因近期台幣強升之勢，恐讓大立光本業獲利飆高，業外吃悶虧。

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