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篇名: 17檔EPS 毛利率雙暴衝股
作者: 周茂 日期: 2018.11.02  天氣:  心情:
10/1~10/26期間除了國際事件頻傳,就連美股的財報週都動盪不休,台股也備受影響,19個交易日共崩跌1,562點,融資大減313億,空方伺機獵殺同時多方損失慘重,而在時序即將邁入11月時,台股終於略見起色,10/31台股強彈276點,回頭攻下9,800點,並於11/1守住此整數關卡,為後續季報行情先行打了一劑強心針。

穩健投資人擅長運用季報,檢視持股公司獲利。

由於營收是獲利的來源,平常比較積極的投資人,都會每個月固定檢視營收亮眼的個股,以及營收不如預期的個股,來為手中持股組合汰弱留強,但單就營收數字當作操作依據,有時會因為成本上漲,遇到「作越多、虧越多,但營收屢次創新高」的公司,季報的重要性就在於:「毛利率、營業利益率、EPS、稅後純益」只有季報獨有,這些數字主要用來反應公司獲利表現的部分,可以避開營收亮眼,但實際獲利並不如預期的個股,所以每3個月公布的季報,也就成為許多穩健投資人,定期檢視持股公司營運優劣的依據。

運用季報獨有數據:「毛利率」,來檢視公司競爭力

因為毛利率=(銷售收入-成本 )/銷售收入 x 100%,假設今天一份大麥克賣100元,成本40元,那麼毛利率就是(100-40)/100 x 100%=60%,從這邊可以簡單看出,為什麼季報重要:

1. 銷售的收入=營收:單就營收數字,無法檢視到成本、獲利,所以單用營收選股,有機會遇到作越多虧越多的公司。
2. 毛利率要高,公司不是對於成本控制相當有一套,就是公司的產品,有辦法賣到更高價格。(假設300ml台啤在超商賣35元,但在KTV可能一罐就可以賣到60~70元。)

只是,雖然毛利率相當方便,但在作為指標運用時仍要留意:

1. 因為不同產業的營運方式,以及營運成本都不同,所以在運用時跟同類產業相比,會比較有意義。
2. 要跟「企業自己」的過去毛利相比才有意義。

頎邦(6147)稅後純益季增、年增齊破200%,毛利率季增額達9.13個百分點!

頎邦(6147) Q3獲利驚人,單季稅後純益27.1億元、季增262%、年增286%,EPS 4.17元,毛利率32.51%,季增額高達9.13個百分點,成長性相當驚人,而主要推升Q3財報的主因來自三點:

1. TDDI(觸控面板感應晶片)需求維持高檔。
2. 蘋果新機帶動COF(薄膜覆晶封裝)基板出貨大增
3. 認列蘇州頎中41億元的釋股利益

技術面上11/1股價帶量站上月線,後續將向上挑戰季線,籌碼面部分投信出現沿路少量佈局,外資則在今日出現大買,後續股價上攻將遇季線、年線壓力,所以保守一點的投資人,仍要觀察近幾日是否能順利站穩季線。

瑞儀(6176)業績亮麗,大吃蘋果推升成長動能

iPad及Mac背光模組獨家供應商的瑞儀(6176),Q3單季稅後純益16.66億元,營收139.22億元,季增約30%,EPS 3.58元,毛利率17.7%,毛利率季增額達3.76個百分點,在已公布財報的公司中也是相當亮眼,雖然iPhone 背光模組出貨量下降,但新品31.6吋IMac、13吋低成本Macbook和11 吋∕12.9吋新款iPad帶來的營收,預期成為持續推升明年成長的動能;技術面上目前股價站上所有均線,但於今日遇到2/27的前高壓力85.2元,湧現解套賣壓導致股價拉回,細看80~85元的價位區間,在以往挑戰3次失敗,賣壓容易較重,後續股價若未出現帶大量向上突破,應留意是否能站穩前高價位85.2元,籌碼面上外資、投信佈局明顯。


快速結論
在季報公布時,善加利用毛利率、營業利益率、EPS、稅後純益等季報獨有的數字,可以更進一步檢視手中營收亮眼的持股,是否在於盈利能力上也是同樣亮眼,觀察上則可以運用本季毛利率–上一季毛利率,形成的毛利率季增額來做檢視。
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