【時報記者王可鑫台北報導】宏達電(2498)第三季法說過後，外資里昂證券研究報告指出
，雖宏達電後續致力於經營品牌價值和行銷的大方向是正確的，但須面對轉換陣痛期，第
四季營業利潤率僅1％，確實令人失望，砍宏達電目標價至150元，且預估宏達電今年第4
季出貨僅650萬支。
  里昂證券表示，宏達電所預估第四季1％的營業利潤率令市場失望，預估短期股價將面
臨拋售壓力；里昂證券指出，雖然宏達電在積極建構行銷和累積品牌知名度的大方向是正
確的，但此過渡期必然是艱辛的，宏達電第四季營業利潤率預估值僅1%，相較第三季的7%
呈現大幅度的衰退，里昂下調宏達電2012～2014年獲利率估值18%、47%、23%，目標價由2
16下修至150元，維持賣出評等。

　里昂證券表示，宏達電第三季財報表現一如市場預期的不理想，加上第四季財報預測也
令人失望，雖第四季營業利潤率的預估值驟降主要原因為積極布局行銷品牌所致，但仍建
議市場到明年二月下旬前都宜持續檢視宏達電產品週期的表現。
　里昂證券表示，宏達電所推出的WP8智慧新機，雖可在11月中旬開始對營收有所幫助，
但由於宏達電未來在營業行銷費用上支出比重仍大，故預估宏達電今年第4季出貨量將僅6
50萬支，將首度來落後於索尼、韓國LG、華為、聯想等國際大廠。