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篇名: 美國升息對台灣的影響
作者: 周茂	日期: 2015.12.17　　天氣: 　心情:

美國聯邦準備理事會決議啟動升息，透露美國經濟穩步成長的訊息。分析認為，美國升息，台股「利空出盡」。美元走強，為提振台灣出口競爭力，新台幣匯價沒有大幅升值的空間。
美國聯邦準備理事會（Fed）16日（當地時間）結束兩天決策會議，一如外界預期地決定升息息 1碼。中央社整理美國升息的幾個關鍵問題。
一、美國升息的意義：
為對抗金融危機的衝擊和美國經濟衰退，Fed從2008年12月以來就將利率維持在0-0.25%，接近零利率。Fed今天調升利率，釋出當前經濟能在較「正常」或貨幣政策更緊縮之下穩步成長的訊息，也意味正式揮別因應金融危機而採行的史無前例寬鬆貨幣政策。
二、美國升息的經濟條件：
美國失業率已自2009年10月高峰時的10%，腰斬為今年10、11月的5%，直逼「充分就業」水平。10、11月消費者物價指數（CPI）分別年增0.2%、0.5%，使Fed有信心通膨會漸漸回到2%目標。今年第2、3季經濟成長率分別年增3.9%、2.1%。穩定就業成長、通膨朝向目標、經濟數據正面，使Fed決策升息。
三、美國升息的衝擊：
美國利率走高，原本停泊在新興市場的資金將大量撤回美國；強勢美元則將導致新興巿場貨幣大貶；且新興巿場的美元債務將因美元升值而導致償債成本提高。世界銀行（World Bank）日前警告，美國緊縮貨幣可能導致資金突然停止流入新興巿場，形成1場「完美風暴」。
四、美國升息對台股的影響：
台新投顧董事長吳火生表示，美國升息，對台灣股市來說是利空出盡。上週外資在4個交易日內賣超台股408億元，資金大舉回流美國顯示市場早已預期美國將升息。他認為，台股回測7860點10年線支撐後，持續探底的機會不高，預期台股將有反彈空間。
金融監督管理委員會主委曾銘宗認為，對台股來說，美國升息代表不確定因素消除，反而正面大於負面。
五、美國升息對新台幣匯率的影響：
外匯交易員認為，市場對美國升息早有準備，短期內對新台幣匯價影響有限，「該反應的，都已經反應過了」。然而台灣今年經濟數據不佳，經濟成長率面臨「保一」關卡。加上人民幣匯率中間價創4年新低，為提振台灣出口競爭力，新台幣匯價沒有大幅升值空間。
六、美國升息對台灣利率的影響：
中央銀行9月降息半碼，但台灣第4季經濟表現未見好轉跡象，學者認為降息效果不大。央行今天下午將召開第4季理監事會議，市場預期，台灣沒有隨美國升息的條件，利率維持不動的機率較高。



      面對聯準會貨幣政策轉向，台股短期或有不利影響，不過，市場資金充沛，要尋找出海口，部分產業仍會吸引資金流入。

      第一金台灣貨幣市場基金經理人鄭純淑表示，美國經濟穩步復甦、就業市場好轉，但勞動參與率波動大、企業資本支出保守，再加上近期國際油價大跌，聯準會將會採取相對謹慎的態度，以「漸進且緩慢」的步調回收市場資金。
　　未來美國聯準會將視通膨情勢、就業市場改善程度而定，至少會有三次的升息機會，而且每次都會維持一碼的幅度。
　　反觀台灣，明年第一季經濟成長率仍面臨衰退風險，景氣落底時間延後，央行不會跟進美國的腳步，本次維持現行利率水準不變的機會大。甚至，考量出口放緩，若未來兩季景氣持續低迷，不排除會有降息的可能性。新台幣兌美元也會受到美國升息、國內經濟疲弱影響，呈現偏弱格局。
　　第一金創新趨勢基金經理人鄭國華表示，聯準會若啟動升息循環，短期對台股在內的全球股市有不利影響。不過，升息幅度如果不大，在目前資金面相對寬鬆下，對中長期資金動向影響有限。投資人最終還是要尋找出海口，而一些具備成長性的類股，仍將吸引資金流入。
　　鄭國華看好半導體、智慧型手機、大型伺服器、太陽能、車聯網等族群，投資潛力大。以半導體來說，庫存調整完畢，期待明年第一季新產品推出帶來的淡季不淡效應，同時，陸資鎖定國內IC設計、封測族群，併購題材將帶來價值重估行情。另外，智慧型手機明年應用面擴大，如：指紋辨識、行動支付、 4G+行動網路、APU(加速處理器)等，連帶會拉動對高階晶片、大數據運算的需求。
　　傳產方面，可留意油價下跌的受惠產業，如：汽車、紡織、航運等。他認為，明年全球車市雖然只有小幅成長，因應車聯網的滲透率提高，ADAS(先進駕駛輔助系統)需求增加，對國內的汽車零組件和電子應用系統供應鏈，有很大的幫助。

標籤: 投資理財

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