總統大選進入倒數三個月，國際投資人對台股布局意向，扮演左右選舉行情的關鍵力量。台股短線低檔以來雖已反彈二成，有不少法人都認為，在市場期待選舉行情之下，「現在並不是做空台股的時候」。

元大投顧台灣區研究部主管陳豊丰、A股策略分析師蘇育慧近期前往香港與新加坡進行行銷之旅，與多位法人客戶見面後發現，機構法人想探知，若民進黨在總統與立委選舉均勝出，兩岸服務貿易協議是否能通過，若服貿協議未能過關，台灣尚有那些長期成長題材？國際法人的論點是，台股若缺乏長期成長題材，恐將面臨評價下滑壓力。

同時，元大率先法人圈發表對2016年行情初步預測，陳豊丰認為，台股明年大部分時間將在8,000點至9,000點間震盪，表現可望優於大盤族群為上游科技、汽車零組件、製鞋、紡織與部分蘋果概念股；表現不如大盤的則包括：PC、面板、金融等產業。另值得留意的是，若新台幣續貶，將有助科技股2016年上半年獲利表現。

政治局勢雖充滿不確定因素，然根據凱基投顧統計，台股逢總統大選時，選前一至三個月容易拉起選舉行情，最高幅度上看雙位數，激起市場對本次大選的想像空間。這個結果，也呼應國際資金「不貿然做空台股」立場。美林證券已率先提出：台股選股策略應以財務健全、現金流量佳的防禦性標的為主。

凱基投顧台股策略分析師張明祥則表示，根據過去五次總統大選歷史經驗，選前一至三個月期間，除了2012年遭遇歐債危機，導致選舉行情失靈，其餘四次受惠政策利多領先發酵，都有漲幅不等的上揚行情，不過，隨選舉日逼近、不確定因素加深，台股則較容易陷入盤整或修正。

根據統計，總統大選前三個月平均漲幅5.8%，勝過前二個月、前一個月的3.1%與2.8%；然最有趣的是，當選舉結果出爐，台股上漲機率達百分百，平均漲幅甚至接近一成，顯示無論選舉結果如何，當不確定變數消除，資金通常願意重新進場。

圖／經濟日報提供