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篇名: 蘋果供應鏈利多出盡
作者: 周茂	日期: 2015.09.04　　天氣: 　心情:

蘋果去年推出大尺寸的iPhone 6/iPhone 6 Plus，銷售大好，第四季營收為七四五．九九億美元，創歷史新高，淨利為一八○億美元，賣出七四四六萬支，今年第一、二季分別賣出六一一七萬支及四七五三萬支，都較前一年度成長三～五成，成績持續亮眼，幾乎打趴今年其他品牌新機。
而期待已久的蘋果iPhone 6S預計九月九日發表（台灣的九月十日），這款號稱史上賣得最好的手機第二代，將成為台灣供應鏈：大立光、可成、鴻準、鴻海、和碩、台郡、Ｆ─臻鼎、華通等等，下半年業績跳升的護身符，也是股價能夠歷經近三千點大跌後，該族群股價相對強勢之所在。
６Ｓ登場將少了點「哇」
由於與蘋果相關的台灣公司至少占總體電子業約三成，蘋果前兩年的iPhone 5及去年爆發熱潮的iPhone 6系列，使台灣電子業「蘋果化」，業績、股價隨之起舞。然而在中國市場占蘋果營收提升之下，被中國政府要求多用「國貨」，以致紅色供應鏈愈來愈多，加上蘋果股價表現也不是很好，即便市場對新機有所寄望，但建議還是以平常心看待，畢竟全球智慧型手機成長趨緩，蘋果也要求供應鏈降價，相關公司獲利及股價能否再維持過去的高成長，尚待觀察。相反地，若有利多出盡拉回再考慮低接。
蘋果將舉行新產品發表會，一般預料大螢幕的iPhone 6S/iPhone 6S Plus、Apple TV，以及大尺寸商用平板電腦都是會中的主角。另傳四吋的iPhone 6C雖然敗部復活，但受制於代工廠產能因素，將延至十一月才會問世，搶食聖誕假期商機。外資預估在蘋果iPhone用戶中，僅二七％升級到iPhone 6等級，超過七成還在使用之前的數代產品。因此，iPhone 6S在多項軟硬體升級之下，可望帶動可觀的換機潮，預計今年出貨量預估為八千～九千萬支，較去年底前生產最多八千萬支四．七吋及五．五吋版的iPhone 6還要多。
蘋果iPhone 6S備貨多，供應鏈業績自然看好，法人預估上、下半年最可能達到三五比六五，最好達三比七，獲利數字跳升成了支撐股價最大的動力。這其中iPhone 6S預測將搭載Ａ９處理器，記憶體升級至 2GB LPDDR4，在硬體規格上，眾所期待的相機畫素提升，可能將會從八○○萬提升至一二○○萬，自拍相機也將提高到五○○萬畫素。機殼顏色則多了玫瑰金，喇叭處並新增麥克風，提升通話品質。而手機最令消費者詬病的就是通話或上網時間太短，一下子就沒電了，加長手機使用時間的確是較令大眾接受的，一般市場預測未來將導入無線充電，但這可能要等到ｉ７了。至於去年炒得相當火熱的支付系統Apple Pay平台，將持續採用，不過這點在美國可能較受用，亞洲地區尚未推廣。
壓力感測器是新亮點
另傳出這次蘋果新機iPhone 6S新功能之一，就是壓力感測器（Force Touch），F-TPK與F-GIS均是iPhone 6S壓力感測器的供應商，市場預期若是毛利及成本控制妥當，F-TPK本季營收至少成長二～三成。由於F-GIS可能拿下超過六成手機部分訂單，加上除了蘋果新手機以外，市場也傳出，F-GIS奪下蘋果大尺寸十二．九吋iPad Pro觸控模組七成以上的訂單，隨著蘋果新品將亮相，相關供應鏈早已進入熱鬧的出貨期，也讓F-GIS下半年旺季效應值得期待，法人預估第三季營收將季增五～六成，全年ＥＰＳ挑戰四～五元，是較新入列的受惠股。
至於新機iPhone 6S是否將採用雙鏡頭，是另一觀察的焦點。若採用了，則是蘋果歷來最大的相機升級動作，可能將引領非蘋陣營跟進，大立光、華晶科等將受惠。而當手機鏡頭發展到千萬畫素以上，畫素提升已無法滿足消費者需求，因此變焦、大光圈、防手震、景深處理將是下一代新手機鏡頭的主要訴求，而雙鏡頭技術將是成敗關鍵。趨勢發展中大立光無疑是最大受惠者，預估今年ＥＰＳ還是有挑戰一六○元以上機會。
機殼大廠可成表示，仍按照既有的擴產步伐前進，法人預期該公司今年來自於蘋果的比重有望翻倍。隨著新機問世，九月營收有機會大幅跳升，第三季營運可望成長五％起跳。根據外資法人估算，金屬機殼目前占手機ＢＯＭ的比重達一五％，是占比數一數二的關鍵零組件，加上可成董事長洪水樹證實，新一代機種是加工難度更高的航太材料，顯示金屬機殼競爭門檻拉升。以蘋果iPhone一年至少兩億支的規模來看，即使iPhone沒有成長，市場大餅還相當可觀。而鴻海旗下的鴻準上半年ＥＰＳ已達四．二二元，法人預估全年挑戰九元以上新高。基本上，金屬機殼進入門檻較高，且可成及鴻準機台超過一萬台以上，不是其他廠商馬上就能追上的，還是能享有營運優勢。
不過市場傳出蘋果明年iPhone 7機殼將不再使用金屬機殼，可能改用陶瓷一體成型或液態金屬等材質，本月9日即將上市的iPhone 6s恐是蘋果最後一款金屬機殼手機，果如此對機殼雙雄將有很大影響，這也是與國際大廠綁太緊的壞處。當然若是液態金屬等材質製造上還是有其問題要克服，早在去年以前就傳出，現在難度不小，如同防刮的藍寶石基板一樣，如此就不容易普及及被採用，這點持續觀察。
砷化鎵及ＨＤＩ股表態
而砷化鎵龍頭廠Skyworks，受惠蘋果iPhone 6S系列拉貨，與之有關的宏捷科，營收已經連續四個月創新高，預計八月份亦同，法人預估全年ＥＰＳ將挑戰八～九元，該股股價已有過大震盪，一度大漲至一二九．五元，拉回腰斬再彈升，由於高檔出現過大量，將是以箱型震盪為主。

標籤: 投資理財

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