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周茂
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篇名:
陸股突暴跌 台灣大媽慘套
作者:
周茂
日期: 2014.12.10 天氣:
心情:
連日頻創新高的陸股,昨(9)日在台股收盤前持續激情創新高後,竟然出乎市場意料一路急殺暴跌5.43%、盤中上下震幅達8.5%。由於昨日與陸股連動的ETF收盤時仍全面大漲創新高,造成市價與淨值大幅溢價,今日恐將暴跌,昨日、近日爭相搶進ETF的台灣大媽、法人遭慘套。
凱基投信總經理李祖任指出,今早台股連結陸股的ETF將上演「大跳水」;元大寶來投信執行副總黃昭棠呼籲:「ETF持有者,今天要繫好安全帶,自備2個安全氣囊!」。
陸股昨天出現上沖下洗的震撼走勢,上証指數在台股1點半收盤前還一度創新高達3,091點,但台股收盤後卻一路重挫,令亞洲市場傻眼,終場暴跌163點。
受到陸股盤中創新高帶動,台股與陸股連動的6檔ETF昨天全數放量創新高,上證50及上証2X更是大漲13.98%及9.41%,帶動上證50大漲主要是因反映目前市價遠低於淨值,而上証2X則沒有漲跌幅限制,一口氣狂漲逾9%,元上證、FB上証及FH滬深等也均上漲逾3%,整體ETF成交值再衝高至73.85億元,占台股成交值比重達8.4%歷史新高,昨天三大法人也持續買超寶滬深2.62萬張、FB上証1.9萬張等,台灣大媽、法人都遭到慘套。
根據元大寶來、凱基、富邦及復華等各家投信昨晚最新公布淨值資訊結果,隨著陸股暴跌,多數ETF淨值都大幅下挫,造成ETF市價與淨值比大幅溢價,多數溢價幅度在4~7%以上,尤其上証2X溢價更超過20%。
黃昭棠指出,這幾檔ETF與陸股連動性非常高,今ETF開盤後「絕對會反映陸股大跌走勢」。惟黃昭棠分析,陸股近日呈現「瘋牛」漲勢,大陸官方盼將陸股導入穩健上漲、長期大多頭的「長牛」走勢,此時順勢拉回有助於籌碼沈澱。
原先一路往前衝的中國大陸股市,昨(9)日因為一個政策而暴跌5.4%。所幸,第二天開盤後,上證指數並未持續恐慌性暴跌,不過,這一場震撼教育,也讓投資人必須對中國股市的風險提高警覺。
債券融資管道大緊縮
中國大陸政府在 11月17日讓滬港通上路, 11月21日首度降息,營造了資金面的利多,卻在 12月8日公告「加強企業債券回購風險管理的相關措施」,開始緊縮銀行對企業債券的融資管道。未來不符合AAA或主體AA等級的債券,無法向銀行質押取得融資,預估影響的債券市場規模高達7400億元人民幣。
原先一直懸而未決的影子銀行、地方債危機,中國大陸政府似乎打算開始動手處理了。因此,一方面開始降息、放鬆銀根,另一方面又開始加強管理銀行的資金流向。預估此政策上路,將使財務體質脆弱的地方債、企業債,受到不小衝擊,同時衝擊整體金融市場的穩定,造成資金緊俏、利率上升,並不排除造成部分企業債務違約風險。
但這確實是中國大陸長期以來,不得不去面對處理的問題,選擇在此年關將屆、資金緊俏之際行動,是否政府已經有相當的準備與把握?整體而言,這也將是中國大陸金融體質正常化的必經過程,雖然痛苦,但仍必須面對。
經濟疲弱、散戶信心是關鍵
金融市場一緊一縮,把原先牛氣沖天的中國股市澆了一盆冷水,單日股市重挫5.4%,成交量創歷史新高,許多人擔心,上證3000點會不會是這波股市最高點。目前比較多機構看法是,中國股市短線過熱,因此可能會有一波修正走勢,但之後仍然偏正面看待,明年仍有機會挑戰2009年高點3400點。
其實,中國目前經濟表現不佳,包括PMI指數在50附近徘徊,進出口成長率疲弱,中國仍陷在房地產緊縮、經濟結構調整、景氣低迷的環境中。所以,官方才會展開一系列的刺激方案,包括房市限購令取消、降息...等。
此外,中國大陸股市歷經長達四年半修正,直到今年5月隨著滬港通話題發燒,才開始起漲。雖然今年一年來上證指數漲幅達35%,但從2000點到2500點走了近半年,而11月20到 12月9日,短短14個交易日,上證指數從2437點衝上3091,漲幅高達27%,成交量也在12月之後大暴增,顯示股市短線有過熱跡象。
市場波動加大,投資多警戒
政府對於債券的融資限令,顯示中國大陸將更積極整頓金融市場,因此,證券市場過度融資也會受到壓抑,股市有適當的休息調整也較為健康。趨勢上,明年中國大陸仍有降息、或是調降存款準備率的空間,但也會更積極處理壞債問題,因此,中國股市仍會不時承受政策性調控風險。
另外,滬港通上路後,外資基金反而開始賣超中國股市,中國股市主力買盤轉為內資散戶,散戶回籠讓單日交易金額突破1兆人民幣,未來市場受散戶的影響加大,波動性更為劇烈。
標籤:
投資理財
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