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篇名: F-再生引爆 F股殺機
作者: 周茂 日期: 2014.04.25  天氣:  心情:
美沽空研究機構格勞克斯(GLAUCUS)出具研究報告,顯示F-再生 (1337) 財報不實,盤中打到跌停,拖累F股族群接連重挫,哀鴻遍野,其中F-福貞 (8411) 、F-駿吉 (1591) 、F-科納 (4984) 、F-勝悅 (1340) 、F-綠悅 (1262) 、F-淘帝 (2929) 、F-金麗 (8429) 、F-聯德 (4912) 及F-廣華 (1338) 盤中打入跌停;F-科嘉 (5215) 、F-IET (4971) 大跌超過4%。
券商指出,主管機關鼓勵台商鮭魚返台,壯大台股市值,但回台掛牌後卻相當不順,歷經「禁買F股」、「嚴查F股財報」,今年好不容易,F股的價值可以慢慢禿顯,如今又受到美沽空(放空)研調機構認為F-再生財報不實,拖累F股族群,不管如何,這家美研究單位已經達到目的,成功放空,這就是典型的「外資版禿鷹事件」。
券商表示,F股的財報審查是比照國內上市櫃公司,雖然F股公司及市場都在海外,但是所有的財報都是經過會計師的核可,加上過去前2年「禁買F股」、「嚴查F股財報」事件,市場對於F股已經拿放大鏡再檢視,估且不論F-再生財報是否有問題,但是對於其他F股的股東已經造成傷害,期待此次風波盡快過去,讓市場可以再度認同F股。




美國研究機構格勞克斯(Glaucus)昨(24)日發布最新研究報告,直指EVA(乙烯醋酸乙烯酯)片材廠F-再生涉嫌在資本支出、稅負申報與營收等浮誇資料,對其目標價打至0元;再生財務協理王維民昨日鄭重否認,強調公司絕對沒問題,將保留法律追訴權,不排除提告。
對於4月出現鉅額交易,再生強調,丁氏家族絕無買賣。再生董事長丁金造也說,預計兩天內趕回台灣,再次召開記者會,向大眾說明,屆時會拿出更具體資料。
再生4月16日股價拉高,當天最高價到92.5元,融券空單順勢放空超過1,800張,震盪沒幾天,4月21日跌破短期均線,多方撐不住,連三個交易日收黑K棒,昨日早上格勞克斯發布再生財報不實研究報告,10時半左右股價不支倒地,以80.5元跌停作收,再收第四根黑K棒。
再生受格勞克斯「狙擊」不支倒地,市場「國際禿鷹」伺機放空台股獲利之說四起,這也是國際做空機構首次鎖定台股出擊。
再生主要利用角料回收做成塑膠粒,再發泡成EVA,為大陸最大發泡塑膠(EVA)製造商,具價格領導地位,供應200逾家客戶,2011年8月17日回台掛牌,去年每股純益6.44元。
格勞克斯列舉四大理由質疑再生,第一、江蘇與福建廠資本支出過度誇大,福建廠購地成本誇大四倍,建廠費用也灌水三倍;江蘇廠購地成本誇大2.5倍。第二、浮誇在大陸繳交稅額。第三、技術含量低產品,利潤豐富卻高於同業太多。第四、沒有理由進行融資。
王維民說,該機構僅計算泉州市國土資源局公告資訊,其資訊並非總收購成本,另外還有村民補償款、契稅與印花稅等,都納入會計項目,公告資訊有差距。
繳稅紀錄方面,格勞克斯根據大陸晉江市陳埭鎮委員會公開資訊,表揚再生為繳稅逾人民幣1,000萬元企業,估計2010至2013年納稅總額約人民幣2,800萬至8,000萬元,與其向台灣監管機關所申報此三年共繳納人民幣3.81億元企業所得稅、人民幣3.02億元的增值稅,差距甚遠。
王維民指出,大陸陳埭鎮委員會並無權力調閱工商檔案,僅是形式詢問廠商當年度納稅範圍,公司也簡單申報逾人民幣1,000萬元,並無違背實際納稅金額;他強調,在大陸逃漏稅,勢必面臨刑責,公司不可能冒此風險。
至於外界最質疑的毛利率,王維民表示,公司競爭力為使用65%的回收角料,就可達到客戶要求的規格係數,目前大陸當地競爭對手,包括誠長與三盛,使用原生料的比重近乎100%,這也是公司毛利率高的原因。










圖╱經濟日報提供















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